Mes pažvelgsime į tai straipsnyje.

Dabartinis santykis. Balanso apskaičiavimo formulė

Dabartinis santykis (anglų kalba Dabartinis santykis) yra labai likvidaus turto, greitai realizuojamo turto ir lėtai konvertuojamo turto santykis su skubiausiais įsipareigojimais ir vidutinės trukmės įsipareigojimais. Šis rodiklis yra vienas iš trijų pagrindinių įmonės likvidumą apibūdinančių kriterijų. Likvidumas, kaip taisyklė, prilyginamas įmonės (firmos, įmonės) mokumui ir galimybei parduoti turtą rinkos kaina. Likvidumo sąvoka kilusi iš termino likviduoti, tai yra parduoti. Likvidumas yra viena iš pagrindinių finansinės analizės sąvokų ir parodo greitį, kuriuo turtas paverčiamas pinigais.

Toliau pateikiamas įmonės turto ir įsipareigojimų tipų klasifikatorius, naudojamas vertinant likvidumą.

A1 = labai likvidus turtas (1250 eilutė)

A2 = greitai realizuojamas turtas (1230 eilutė)

A3 = lėtai konvertuojamas turtas (1220 eilutė)

—————————————————————

P1 = skubiausi įsipareigojimai (p. 1520)

P2 = vidutinės trukmės įsipareigojimai (1510 eilutė)

Dėl to analitinė formulė dabartiniam likvidumui įvertinti yra tokia:

Einamojo santykio apskaičiavimas naudojant naują balanso formą

Naujasis balansas priimtas 2011 m., pagrindiniai skirtumai yra eilučių pavadinimuose, o ne ekonomine formulės prasme.

Dabartinis santykis= 1200 p. / 1510 p. + 1520 p. + 1550 p.

Dabartinio santykio apskaičiavimas naudojant seną balanso formą

Yra du skaičiavimo variantai naudojant senąją šio rodiklio formulę.

Dabartinis santykis= (p. 290 Forma Nr. 1) / (p. 610+ p. 620 + p. 630 + p. 640+ p. 660);

Dabartinis santykis= (p.290-p.230 Forma Nr. 1) / p.690.

Dabartinio santykio standartas

Jei einamasis koeficientas yra didesnis nei 2, tai rodo, kad įmonė turi daugiau trumpalaikio turto nei trumpalaikių įsipareigojimų su dviguba padengimu. Įmonė (įmonė) turi didelį gebėjimą per trumpą laiką apmokėti savo įsipareigojimus (skolas). Standartinė dabartinio likvidumo vertė, lygi 2, buvo gauta praktiškai ir dažniausiai randama vidaus teisės aktuose.

Pasaulinėje praktikoje laikomas optimalus koeficientas nuo 1,5 iki 2,5. Jei esamas likvidumo koeficientas yra mažesnis nei 1, tai įmonė negali patikimai apmokėti trumpalaikių įsipareigojimų. Žemiau esančioje lentelėje pateiktas šalies ir tarptautinių standartų palyginimas bei įmonės mokumo lygis.

Vertybėsindikatorius	Standartai
	rusų	Tarptautinė
<1		Kritinis mokumas
1,5-2	Mažas mokumas
2-3	Patenkinamas mokumas
>3	Didelis mokumas / Galima neracionali kapitalo struktūra

Dabartinis santykis infografike

Žemiau esančiame paveikslėlyje infografika parodytos pagrindinės esamo santykio ypatybės, naudojimo kryptys, skaičiavimo formulė ir rodiklio įvertinimas.

Spustelėkite norėdami padidinti

Vaizdo pamoka: „OJSC Gazprom likvidumo rodiklių skaičiavimo pavyzdys“

Einamojo santykio palyginimas su kitais likvidumo rodikliais

Be dabartinio koeficiento, finansinės analizės praktikoje dažnai naudojamas greitasis koeficientas ir absoliutus koeficientas. Jie parodo įmonės gebėjimą grąžinti skolinius įsipareigojimus greitai realizuojamu ir labai likvidžiu turtu.

Taigi absoliutaus likvidumo koeficientas parodo įmonės gebėjimą sumokėti skolas naudojant likvidžiausią turtą (pinigus ir trumpalaikes finansines investicijas). Tai yra, šis rodiklis parodo maksimalų greitį, kuriuo įmonė gali išmokėti kreditorius (ir kitus skolininkus).

Greito likvidumo koeficientas parodo įmonės gebėjimą sumokėti skolas naudojant ne tik labai likvidų turtą, bet ir greitai realizuojamą turtą – tai trumpalaikės gautinos sumos.

Kaip apskaičiuoti esamą pramonės šakos santykį?

Standartines vertes taip pat įtakoja pramonės vidutinės dabartinio santykio vertės. Pateikiame bet kurios pramonės šakos esamo likvidumo rodiklio apskaičiavimo algoritmą.

Skirtingos pramonės šakos gali turėti skirtingas santykio reikšmes. Apskaičiuojant vidutines pramonės reikšmes, naudojami OKVED kodai (veiklos klasifikatorius). Juose grupuojamos tos pačios rūšies veiklą vykdančios įmonės, apskaičiuojamos jų koeficientų reikšmės ir jų vidurkis.

Pavyzdžiui, paimkime naftos ir dujų pramonės įmones, įmonės vykdys šias veiklos rūšis.

Be įmonių atrankos naudojant vieną OKVED kodą, taip pat reikėtų pasirinkti įmones pagal dydį, tam naudojame rodiklį „Pardavimo pajamų apimtis“. Tai daroma siekiant, kad analizei skirtas mėginys būtų kuo homogeniškesnis.

Pramonės dabartinio santykio apskaičiavimo formulė yra tokia:

Pramonės srovės santykis= esami įmonės likvidumo rodikliai (pagal vieną OKVED kodą ir pajamų apimtį) / Įmonių skaičius

Visoms panašioms įmonėms pagal pasirinktą OKVED kodą ir dydį apskaičiuojamas esamas likvidumo koeficientas ir atliekamas aritmetinis vidurkis. Tokiai analizei atlikti puikiai tinka duomenų analizės informacinė sistema SPARK. Norėdami padidinti tikslumą, skirtingoms įmonių grupėms galite priskirti skirtingus svorius.

UAB „Transneft“ ir pramonės dabartinio santykio analizės pavyzdys

UAB „Transneft“ dabartinio 2009 m. likvidumo rodiklio vertė yra 3,48, o tai pagal bendruosius standartus yra gana aukšta. Palyginkime įmonę su panašiomis įmonėmis, turinčiomis panašų veiklos pobūdį ir dydį.

„Transneft OJSC“ veiklos rūšis - Naftos ir dujų pramonė, Naftos produktai - pardavimas, transportavimas, Nafta ir dujos - gamyba. UAB „Transneft“ pardavimo pajamos viršija 1000 milijonų rublių. Galutinis vidutinės pramonės šakos rodiklio vertės apskaičiavimas pateiktas žemiau esančioje lentelėje.

Suskaičiuota einamojo likvidumo vertė panašioms įmonėms ir sudarė 2,76. Kaip matome, „Transneft OJSC“ mokumas yra didesnis, palyginti su pramonės vidurkiu. Tai rodo gerą šios įmonės finansinę būklę.

Pavyzdys, kaip palyginti dabartinį įmonės ir jos pramonės santykį

Be to, kad palyginsite su vidutine dabartinio likvidumo rodiklio verte, galite palyginti jį su pasirinkto regiono, pavyzdžiui, Maskvos, kaip vieno iš pirmaujančių Rusijos regionų, rodikliu.

Dabartinio santykio prognozavimas

Taškinis esamo likvidumo koeficiento skaičiavimas negali visiškai apibūdinti įmonės būklės. Todėl būtina analizuoti rodiklio kitimo dinamiką per kelis ataskaitinius laikotarpius. Tai leidžia numatyti tolimesnius jo pokyčius. Žemiau esančiame paveikslėlyje parodyta dabartinio likvidumo koeficiento pokyčių dinamika ir prognozė, pagrįsta tiesine regresija.

UAB „Transneft“ dabartinio likvidumo koeficiento pokyčių dinamika

Kaip matome, esamo likvidumo koeficiento kitimo tendencija didėja. Tai rodo palankias įmonės finansinio atkūrimo programas, kai 2007 m. rodiklis buvo mažesnis nei 0,5, o tai neatitinka standartų, o 2010 m. jis buvo didesnis už standartinę reikšmę (lygus 2,1).

Kaip padidinti dabartinį santykį

Kaip išsiaiškinome, esamas likvidumo koeficientas apibūdina įmonės finansinę būklę ir yra naudojamas daugelio kredito įstaigų vertinant įmonės mokumą. Didinant įmonės mokumą, mažėja skolinto kapitalo kaina (paskolų palūkanų normos), taigi leidžia padidinti įmonės grynąjį pelną ir pelningumą.

Pažvelkime į kelis būdus, kaip padidinti koeficientą:

• Sumažinti mokėtinų sąskaitų apimtį dėl jos restruktūrizavimo užskaitant arba nurašant kaip nepareikalautas.
• Trumpalaikio turto padidėjimas.
• Padidinti trumpalaikį turtą ir tuo pačiu sumažinti mokėtinas sumas.

Tęsti

Esamas likvidumo koeficientas yra svarbus įmonės/įmonės finansinės būklės rodiklis, kurį visada reikia stebėti. Rodiklio padidėjimas daro įmonę patrauklesnę investuotojams ir kreditoriams, o tai gali suteikti jai daugiau papildomų svertų ir finansinių išteklių savo vertei rinkoje ir pelningumui didinti.

Apskaičiuokime 2008 ir 2009 metų likvidumo rodiklius, kadangi jie skaičiuojami datai, lentelė su pradiniais duomenimis savo struktūroje bus panaši į pateiktą aukščiau (žr. mokumo rodiklių skaičiavimą).

35 lentelė „Pradiniai duomenys“

Rodikliai	2008 m., tūkstančiai rublių		2009 tūkst. rublių	Absoliutus nuokrypis, tūkstantis rublių.			Augimo tempas, %
	pradėti	pabaiga	pabaiga			2008-2009			2008-2009
Grynieji pinigai
Trumpalaikiai įsipareigojimai
Trumpalaikės gautinos sumos
Atsargos
Trumpalaikis turtas

Pateikiame skaičiavimo procedūrą naudodami šias formules:

Absoliutaus likvidumo koeficientas: Cal=(pinigai+trumpalaikės finansinės investicijos)/trumpalaikiai įsipareigojimai;

Tarpinis padengimo koeficientas: Kpp=(pinigai+trumpalaikės finansinės investicijos+trumpalaikės gautinos sumos)/trumpalaikis

įsipareigojimai;

Bendras padengimo koeficientas: Kpo = (pinigai + trumpalaikės finansinės investicijos + trumpalaikės gautinos sumos + ilgalaikės gautinos investicijos + atsargos) / trumpalaikiai įsipareigojimai;

Einamojo likvidumo koeficientas: Ktl=trumpalaikis turtas/(trumpalaikiai įsipareigojimai-atidėtosios pajamos-atsargos būsimoms išlaidoms).

Pasitelkę šiuos rodiklius išsiaiškinsime, ar įmonė sugeba laiku įvykdyti trumpalaikius įsipareigojimus.

36 lentelė „Likvidumo rodikliai“

Likvidumo rodikliai	2008 m		2009 m	Absoliutus nuokrypis, trupmenos
	Pradžia, plaka	Pabaiga, akcijos	Pabaiga, akcijos	2008 m	2009 m	2008-2009

Išvada: 2008 m. likvidumo rodikliai turi ryškią mažėjimo tendenciją.

Einamasis koeficientas parodo, kiek kartų trumpalaikiai įsipareigojimai yra padengti trumpalaikiu organizacijos turtu arba kiek kartų mūsų organizacija gali patenkinti kreditorių poreikius. Šis koeficientas 2008 metų pradžioje ir pabaigoje buvo atitinkamai 1,73 ir 1,55. Įmonės trumpalaikis turtas per nagrinėjamą laikotarpį viršija trumpalaikius įsipareigojimus, bet ne daugiau kaip du kartus, kas galėtų reikšti neracionalų įmonės lėšų investavimą ir neefektyvų jų panaudojimą.

Absoliutus likvidumo koeficientas parodo, kokią trumpalaikių įsipareigojimų dalį prireikus galima grąžinti iš karto. Taigi 2008 metų pradžioje įmonė iš karto galėjo apmokėti 47 proc., o ataskaitinio laikotarpio pabaigoje – tik 0,1 proc. Padidinti rodiklio lygį iki 2008 m. pabaigos galima vienodai ir laiku grąžinant gautinas sumas.

Per 2009 m. likvidumo rodiklių lygis didėjo. Iki metų pabaigos einamasis likvidumo koeficientas, lyginant su 2008 m., padidėjo 0,13, lygis sumažėjo 0,05; Absoliutaus likvidumo koeficientas iki metų pabaigos taip pat padidėjo 0,029, palyginti su 2008 m., ir sumažėjo 0,44.

Trumpalaikio turto lygis, kaip ir ankstesniu, 2008 m., laikotarpiu viršija trumpalaikių įsipareigojimų lygį, bet ne daugiau kaip du kartus, kas rodo racionalias organizacijos investicijas ir racionalų jų panaudojimą.

Balanso likvidumą analizuosime Sheremet ir Saifulin metodu.

37 lentelė „Balanso likvidumo analizė“

Grupė A(P)/grupės pavadinimas	Straipsniai, įtraukti į grupę / straipsniai, neįtraukti į grupę	Straipsnių vertė, tūkstančiai rublių.			Iš grupės neįtrauktų daiktų vertė, tūkstančiai rublių.			Bendra vertė, tūkstančiai rublių.
		2008 metų pradžia	2008 metų pabaiga	2009 metų pabaiga	2008 metų pradžia	2008 metų pabaiga	2009 metų pabaiga	2008 metų pradžia	2008 metų pabaiga	2009 metų pabaiga
A1 / likvidžiausias turtas	Grynieji pinigai
A2/greitai realizuojamas turtas	Trumpalaikės gautinos sumos
	Kitas trumpalaikis turtas
AZ / lėtai judantis turtas	Atidėtos atsargos/išlaidos
A4/sunkiai parduodamas turtas	Ilgalaikis turtas
Iš viso A:
P1/skubiausi įsipareigojimai	Mokėtinos sąskaitos
P2/trumpalaikiai įsipareigojimai	Trumpalaikės paskolos ir paskolos
P4/nuolatiniai įsipareigojimai	Kapitalas ir rezervai/pirkto turto PVM; atidėtosios išlaidos							(10522+50)-236=10336	(11560+50)-210=11400	(12391+50)-187=12254
	Skola dalyviams už pajamų/PVM nuo įsigyto turto sumokėjimą; atidėtosios išlaidos
Iš viso P:

38 lentelė „Mokėjimo pertekliaus (trūkumo) apskaičiavimas, tūkst. rublių.»

Turtas				Įsipareigojimai				Mokėjimų perteklius (trūkumai)
A grupė	2008 metų pradžia	2008 metų pabaiga	2009 metų pabaiga	P grupė	2008 metų pradžia	2008 metų pabaiga	2009 metų pabaiga	2008 metų pradžia	2008 metų pabaiga	2009 metų pabaiga
Iš viso A:				Iš viso P:

Išvada:šios organizacijos balansas nelaikomas absoliučiai likvidžiu, nes netenkinama viena iš nelygybių: A1>=P1. mūsų atveju greitą likvidumą apibūdinančio turto suma visiems ataskaitiniams laikotarpiams yra daug mažesnė nei įsipareigojimų, charakterizuojančių skubiausius įsipareigojimus. Tačiau šios grupės mokėjimų trūkumą galima padengti kitų grupių nustatyto mokėjimų pertekliaus sąskaita.

Ilgalaikio ir Trumpalaikio turto finansavimo šaltinių įvertinimas

39 lentelė „Turto finansavimo šaltinių nustatymas 2008 m. pradžioje, tūkst. rublių“.

Turtas		Šaltiniai (įsipareigojimai)		Kapitalo tipas
Grupė	2008 metų pradžioje	Grupė	2008 metų pradžioje
Ilgalaikis turtas		Nuosavas kapitalas		Pagrindinis kapitalas
Trumpalaikis turtas		Nuosavas kapitalas		Apyvartinis kapitalas
		Trumpalaikiai įsipareigojimai
Iš viso turto	2988+17858=20846	Iš viso įsipareigojimų	2988+7534+10324=

Išvada: ilgalaikis turtas 2008 m. pradžioje buvo finansuojamas tik iš nuosavo kapitalo 2988 tūkst. rublių, tai yra 100% pagrindinio kapitalo ((2988/2988)*100%) arba, ((2988/20846)* 100 proc., 14 ,33 proc. visų finansavimo šaltinių vertės. Trumpalaikių įsipareigojimų, skirtų ilgalaikiam turtui finansuoti, nebuvimas rodo, kad organizacijos valdymo politika buvo pasirinkta teisingai.

Trumpalaikis turtas 2008 m. pradžioje finansuojamas iš dviejų šaltinių: nuosavo kapitalo, 7534 tūkst. rublių; ir trumpalaikiai įsipareigojimai – 10 324 tūkst. rublių. Susumavus šias finansavimo šaltinių vertes, gauname 17 858 tūkst. rublių sumą, kuri apibūdina apyvartinių lėšų sumą. Trumpalaikiam turtui finansuoti naudojama 100% trumpalaikių įsipareigojimų vertės, arba 49,53% viso organizacijos kapitalo 2008 m. pradžioje, ((10324/20846)*100%).

40 lentelė „Turto finansavimo šaltinių nustatymas 2009 m. pradžioje, tūkst. rublių“.

Skaičiavimas atliekamas panašiai kaip 38 lentelėje (žr. aukščiau).

Turtas		Šaltiniai (įsipareigojimai)		Kapitalo tipas
Grupė	2009 metų pradžioje	Grupė	2009 metų pradžioje
Ilgalaikis turtas		Nuosavas kapitalas		Pagrindinis kapitalas
Trumpalaikis turtas		Nuosavas kapitalas		Apyvartinis kapitalas
		Trumpalaikiai įsipareigojimai
Iš viso turto		Iš viso įsipareigojimų

Išvada: 2009 metų pradžioje, palyginti su 2008 metų pradžia, pastebimas ilgalaikio turto vertės mažėjimas. Sumažinimo suma siekė 120 tūkstančių rublių. Straipsnyje „Trumpalaikis turtas“ didėjimo tendencija sudarė 6 740 tūkst. Finansavimo šaltiniai nepasikeitė, ilgalaikis turtas taip pat pilnai finansuojamas tik iš nuosavo kapitalo, trumpalaikis turtas finansuojamas iš dviejų šaltinių: nuosavybės ir trumpalaikių įsipareigojimų. Tai dar kartą rodo teisingos organizacijos valdymo politikos buvimą, nes trumpalaikiai įsipareigojimai naudojami tik trumpalaikiam turtui finansuoti.

41 lentelė „Finansavimo šaltinių nustatymas 2009 m. pabaigoje, tūkst. rublių“.

Turtas		Šaltiniai (įsipareigojimai)		Kapitalo tipas
Grupė	2009 metų pabaigoje	Grupė	2009 metų pabaigoje
Ilgalaikis turtas		Nuosavas kapitalas		Pagrindinis kapitalas
Trumpalaikis turtas		Nuosavas kapitalas		Apyvartinis kapitalas
		Trumpalaikiai įsipareigojimai
Iš viso turto		Iš viso įsipareigojimų

Išvada: 2008–2009 m. finansavimo šaltiniai išliko nepakitę, o tai dar kartą įtikina teisingą valdymo politikos konstravimą. Pastebėtina, kad šiuo laikotarpiu mažėja ilgalaikio turto vertė, o tai rodo gamybos pajėgumų sumažėjimą ir gamybos sumažėjimą, o reikšmingas trumpalaikio turto vertės padidėjimas rodo, kad yra didelis neparduotų gatavų gaminių ir perparduoti skirtų prekių, esančių organizacijos sandėlyje, skaičius. Nuosavas kapitalas finansuojant ilgalaikį turtą sudaro 100% pagrindinio kapitalo arba 8,8% visų finansavimo šaltinių. Finansuojant apyvartinį kapitalą, trumpalaikiai įsipareigojimai sudaro 54,38% visų turimų organizacijos finansavimo šaltinių vertės 2009 metų pabaigoje.

42 lentelė „Savų apyvartinių lėšų apskaičiavimas 2008–2009 m. tūkst. rublių“.

Kadangi nėra ilgalaikių įsipareigojimų, metodas nuosavas kapitalas + ilgalaikiai įsipareigojimai - ilgalaikis turtas nebus vertinamas, nes šio skaičiavimo rezultatas pakartos 1 metodą (žr. toliau).

Skaičiavimo metodas	2008 metų pradžia	2009 metų pradžia	2009 metų pabaiga	Absoliutus nukrypimas
				Už 2008 metus	Už 2009 metus	2008-2009 metams
1) Nuosavas kapitalas – ilgalaikis turtas			12391–2398=9993
2) Trumpalaikis turtas – trumpalaikiai įsipareigojimai	17858–10324=7534	24598–15906=8692	24766–14773=9993

Išvada: Apskaičiavę nuosavą apyvartinį kapitalą, darome tokias išvadas, kad nuosavo apyvartinio kapitalo suma 2009 m. pabaigoje turėjo ryškią didėjimo tendenciją, o kapitalo suma siekė 1 158 tūkst. rublių, o tai yra 1 301 tūkst. nuosavų apyvartinių lėšų suma 2008 m. pabaigoje, o 1 158 tūkst. rublių – 2008 m. pradžioje. Taigi ši organizacija turi vis daugiau lėšų ilgalaikiam ir trumpalaikiam turtui finansuoti. Nepaisant sukelto padidėjimo, nuosavo kapitalo kiekio nepakanka pilnai finansuoti nefinansinį ir finansinį turtą (žr. finansinio stabilumo tipo apskaičiavimą).

Bankroto tikimybės diagnozė

Šiame skyriuje atliksime diagnostiką naudodami kelis modelius.

Altmano dviejų faktorių modelis

Bankroto tikimybei apskaičiuoti naudojant šį modelį naudojame anksčiau apskaičiuotus duomenis – pilno padengimo koeficientą ir priklausomybės koeficientą (žr. 4 skyrių).

Bankroto tikimybę žymime raide F. Bendra bankroto tikimybės skaičiavimo formulė yra tokia:

F=-0,3877-1,0736*Kpo+0,0579*Kz; Pakeitę anksčiau apskaičiuotus duomenis, gauname:

2008 m. pradžia: Ф=-0,3877-1,736*1,54+0,0579*0,5=-2,0121<0;

2008 m. pabaiga: Ф=-0,3877-1,736*1,44+0,0579*0,58=-1,5979<0;

2009 m. pabaiga: Ф=-0,3877-1,736*1,59+0,0579*0,54=-2,0635<0.

Išvada: visais nagrinėjamais atvejais 2008 m. pradžioje/pabaigoje ir 2009 m. pabaigoje F<0, что говорит о вероятности банкротства менее 50% и снижении этой вероятности по мере уменьшения Ф.

Fox keturių faktorių modelis.

Norint apskaičiuoti bankroto tikimybę naudojant šį modelį, mums reikės pradinių duomenų, kuriuos pateiksime šios lentelės forma.

43 lentelė „Pradiniai duomenys“

Rodikliai	2008 m., tūkstančiai rublių		2009 tūkst. rublių
	Pradėti	Pabaiga	Pabaiga
Trumpalaikis turtas
Balanso valiuta
Pelnas iš pardavimo
Nepaskirstytas pelnas
Nuosavas kapitalas
Skolintas kapitalas

Bendra bankroto tikimybės skaičiavimo formulė yra tokia: Ф=0,063*Х1+0,092*Х2+0,057*Х3+0,001*Х4, kur

F-bankroto tikimybė;

X1 = Trumpalaikis turtas / balanso valiuta;

X2=pelnas iš pardavimo/balanso valiuta;

X3 = nepaskirstytasis pelnas / balanso valiuta;

X4=nuosavas kapitalas/skolinis kapitalas.

Kadangi skaičiuojant visi rodikliai imami atitinkamam laikotarpiui, pradinius duomenis pateiksime transformuodami 43 lentelę.

44 lentelė „Pradiniai duomenys“

Rodikliai	2008 m	2009 m
Trumpalaikis turtas	(17858+24598)/2=21228,0	(24598+24766)/2=24682,0
Balanso valiuta	(20846+27466)/2=24156,0	(27466+27164)/2=27315,0
Pelnas iš pardavimo
Nepaskirstytas pelnas	(10116+13618)/2=11867,0	(11990+13618)/2=12804,0
Nuosavas kapitalas	(10522+11560)/2=11041,0	(11560+12391)/2=11975,5
Skolintas kapitalas	(10324+15906)/2=13115,0	(15906+14773)/2=15339,5

Skaičiavimą atliksime lentelės pavidalu.

45 lentelė „Bankroto tikimybės skaičiavimo rodikliai“

Rodikliai	2008 m	2009 m
	21228,0/24156,0=0,8788	24682,0/27315,0=0,9036
	7708,0/24156,0=0,3191	2645,0/27315,0=0,0968
	11867,0/24156,0=0,4913	12804,0/27315,0=0,4688
	11041,0/13115,0=0,8419	11975,5/15339,5=0,7807

Ф=0,063*0,8788+0,092*0,3191+0,057*0,4913+0,001*0,8419=0,1136;

0,1136>0,037;

Ф=0,063*0,9036+0,092*0,0968+0,057*0,4688+0,001*0,7807=0,14604

0,1460>0,037.

Abiem atvejais bankroto tikimybė yra maža.

Modelis –R.

46 lentelė „Pradiniai duomenys“

Rodiklis	2008 m			2009 m
	Pradėti	Pabaiga	Vidutinis	Pradėti	Pabaiga	Vidutinis
Apyvartinis kapitalas
Turtas
Grynasis pelnas
Nuosavas kapitalas
Pardavimo pajamos
Integruotos išlaidos

47 lentelė „Standartinės tikimybės reikšmės“

Reikšmė	Bankroto tikimybė	Tikimybė %
	Maksimalus	Nuo 90 iki 100
Nuo 0 iki 0,18		Nuo 60 iki 80
Nuo 0,18 iki 0,32		Nuo 35 iki 50
Nuo 0,32 iki 0,42		Nuo 15 iki 20
Daugiau nei 0,42	Minimalus

Bendra skaičiavimo formulė: P=8,38*(Apyvartinis kapitalas/Turtas)+(grynasis pelnas/nuosavas kapitalas)+0,054*(pardavimo pajamos/turtas)+0,63*(grynasis pelnas/integralios išlaidos).

2008 m.: P=8,38*0,879+0,32+0,054*2,475+0,63*0,067=7,86188;

2009 m.: P=8,38*0,904-0,14+0,054*2,654-0,63*0,023=7,56435.

Išvada: Remiantis skaičiavimo duomenimis, akivaizdu, kad analizuojamais laikotarpiais bankroto tikimybė yra minimali, iki 10 proc.

Informacijos apie įmonės turtą ir kapitalą kaupimas balanse yra ne įstatymų leidėjų užgaida, o labai svarbus komponentas bet kurios įmonės gyvenime ir plėtroje. Juk pagal šioje ataskaitoje esančią informaciją jie lemia situaciją įmonėje tam tikru momentu, jos augimo, likvidavimo, gamybos perprofiliavimo galimybes ir pan. Vienas pagrindinių rodiklių yra įmonės likvidumas. balansą, kuriame įvertinama įmonės padėtis.

Balanso likvidumas: kas tai?

Šis terminas reiškia įsipareigojimų grąžinimo laipsnį naudojant įmonėje turimą turtą. Jų konvertavimo į pinigus laikotarpis atitinka skolos padengimo laikotarpį, o kadangi turtas turi skirtingą apyvartumo laipsnį, įmonės mokumas vertinamas pagal skirtingų balansinio turto kategorijų likvidumo lygius. Jo apibrėžimo klausimas visada aktualus, t.y. likvidumo laipsnis nustatomas naudojant tam tikrus algoritmus, nepriklausomai nuo analizės tikslo. Jos vienodos ir sparčiai besivystančiam subjektui, kai reikia nustatyti tolesnės plėtros strategiją, ir likvidavimo priemonėms, kai kyla klausimas apie įmonės lėšų dydį susikaupusioms skoloms padengti numatomo bankroto atveju. ir priimant sprendimą dėl tarpinio likvidavimo balanso tvirtinimo (pavyzdį galima peržiūrėti čia).

Pagrindinis likvidumo kriterijus – trumpalaikio turto sumos perviršis trumpalaikių įsipareigojimų atžvilgiu. Ir kuo jis didesnis, tuo stabilesnė gali būti įmonės finansinė padėtis.

Balanso likvidumo vertinimas

Analizuojant įmonės mokumą, skiriami balanso straipsniai:

• turtas pagal likvidumo laipsnį – nuo ​​greitai parduodamo iki sunkiai parduodamo;
• įsipareigojimai – pagal jų grąžinimo skubumą.

Turtas			Įsipareigojimai
		Balanso eilutės numeris			Balanso eilutės numeris
Labiausiai skystas			Skubiausia
Greitai įgyvendinama			Trumpalaikiai įsipareigojimai		1510 + 1540 + 1550
Lėtai įgyvendinama		1210 + 1220 + 1260	Ilgalaikis
Sunku įgyvendinti			Nuolatinis

Vertinant likvidumą, kiekvienos turto kategorijos vertės lyginamos su panašia šaltinių grupe. Pavyzdžiui:

1. kai A 1 > P 1, galime kalbėti apie pakankamą lėšų kiekį įmonėje skubiausiems įsipareigojimams balanso sudarymo dieną apmokėti;
2. A 2 > P 2 reiškia, kad organizacija gali labai greitai tapti moki, jei bus įvykdytos sąlygos laiku atsiskaityti su kreditoriais ir skolininkais;
3. A 3 > P 3 kalba apie būsimą mokumo didinimo galimybę vidutinės fondų apyvartos trukmės laikotarpiu.

Išvardintų nelygybių įvykdymas sudarys sąlygas, kai A 4 ≤ P 4, o tai rodo, kad laikomasi minimalaus priimtino įmonės ir įmonei priklausančių lėšų stabilumo lygio.

Balanso likvidumo analizė

• dabartinis likvidumas, nurodantis įmonės gebėjimą apmokėti įsipareigojimus artimiausiu metu už analizuojamą laikotarpį: jeigu šiuo atveju A 1 + A 2 ≥ P 1 + P 2 tenkinama, tai įmonės padėtis yra stabili (A 4 ≤ P 4) ;
• perspektyvinis, t.y. numatomas likvidumas, pagrįstas būsimų operacijų palyginimu: jei A 3 ≥ P 3, tai A 4 ≤ P 4;
• nepakankamas prognozuojamo likvidumo lygis;
• balanso nelikvidumas: A 4 ≥ P 4.

Toks vertinimas yra labai apytikslis, detalesnė balanso likvidumo analizė atliekama naudojant specialiųjų koeficientų skaičiavimus.

Likvidumo koeficientas: balanso formulė

Apskaičiuojamos kelios koeficientų reikšmės. Pavyzdžiui:

1. Einamasis likvidumo koeficientas, rodantis organizacijos lėšų aprūpinimą įsipareigojimams apmokėti ištisus metus ir nustatomas taip:

K = (A 1 + A 2 + A 3) / (P 1 + P 2)

Norma – reikšmė intervale nuo 1 iki 2. 2 lygio viršijimas rodo lėšų paskirstymo neracionalumą, o koeficientas žemiau 1 – trūkumą;

2. Greitojo likvidumo koeficientas nustato skolos užstato dalį su likvidžiu turtu, neįskaitant atsargų ir medžiagų, ir apskaičiuojamas pagal formulę:

K = (A 1 + A 2) / (P 1 + P 2)

Rodiklis 0,7–1,5 diapazone laikomas priimtinu;

3. Absoliutaus likvidumo koeficientas skaičiuojamas, jei reikia išsiaiškinti, kokią skolų kreditoriams dalį įmonė gali padengti iš karto:

K = A 1 / (P 1 + P 2)

Šis rodiklis apibūdina stabilią įmonės būklę, jei ji nėra žemiau kritinės 0,2 ribos.

4. Bendra likvidumo vertė apskaičiuojama visapusiškam įmonės mokumo įvertinimui nustatyti.

K = (A 1 + 0,5 x A 2 + 0,3 x A 3) / (P 1 + 0,5 x P 2 + 0,3 x P 3)

Šios vertės apskaičiavimas naudojamas vertinant įmonės finansinės padėties svyravimus ir į jį atsižvelgiama, kai įmonė pasirenka sandorio šalį. Normali vertė yra 1 arba didesnė.

Analizuojant įmonės ūkinę veiklą, aktyviai naudojama esama likvidumo koeficiento formulė.

Parametras parodo įmonės mokumą. Koeficiento apskaičiavimo rezultatai svarbūs tiek įmonės savininkams, tiek jos sandorio šalims – tiekėjams, kreditoriams.

Srovės santykio samprata

Rusijos realybėse neretai iš pažiūros neseniai pasisekusi įmonė...

Priežastis – įmonės nesugebėjimas apmokėti einamųjų įsipareigojimų.

Brangaus automobilio pirkimas vadovui ir atsiskaitymų tiekėjams vėlavimas – įprasta praktika ne tik privačioms įmonėms, bet ir valstybinėms agentūroms. Tai lemia sandorio šalių pasitikėjimo praradimą ir neišvengiamą įmonės žlugimą.

Ekonominėje literatūroje yra keletas likvidumo apibrėžimų.

Tai apima įmonės gebėjimą grąžinti skolas, galimybę greitai parduoti turtą mažiausiai prarandant vertę ir įmonės stabilumo įvertinimą.

Dabartinis likvidumo koeficientas yra įmonės mokumo trumpalaikis įvertinimas.

Trumpojo laikotarpio apskaitos analizėje naudojamas trumpesnis nei 1 metų laikotarpis.

Rodiklis apskaičiuojamas trumpalaikį turtą padalijus iš trumpalaikių (trumpalaikių) įsipareigojimų.

Vakarų literatūroje vartojamas terminas „einamasis rodiklis“, kuris pažodžiui reiškia einamąjį koeficientą, įvertinantį įmonės gebėjimą apmokėti trumpalaikius įsipareigojimus trumpalaikiu turtu.

Srovės santykio apskaičiavimas

Ne visos įmonės investicijos gali būti greitai realizuojamos rinkoje. Pagal likvidumo laipsnį išskiriamos šios turto grupės:

• labai skystas (A1);
• greitai parduodamas (A2);
• lėtai įgyvendinamas (A3);
• sunku parduoti (A4)

Labai likvidžiam turtui priskiriami pinigai ir pinigų ekvivalentai. Greitai parduodamas turtas – tai įmonės, kurių išpirkimo laikotarpis yra trumpesnis nei metai.

Lėtai parduodamas - atsargos, pagaminta produkcija, ilgalaikės gautinos sumos, priimtos į apskaitą, bet nenurašytos ir kt.

Sunkiai parduodamas turtas – tai iš apyvartos pašalintas turtas (nekilnojamas turtas, patentinės teisės, išradimai).

Dabartinis santykis nustatoma pagal formulę:

Į skaičiavimą įtraukiamas visas įmonės kapitalas, išskyrus sunkiai parduodamą turtą. Taigi viršutinė trupmenos dalis yra A1, A2, A3 suma.

P1 - skubūs įsipareigojimai, kurių terminas jau suėjo arba ateis artimiausiu metu: skolos, mokėjimai tiekėjams, paskolų grąžinimas ir kt.;

P2 - įsipareigojimai su mokėjimo terminu iki 1 metų.

Kitaip tariant, einamojo likvidumo koeficientas yra įmonės turto, kurį galima parduoti per metus, ir įsipareigojimų, kuriuos reikia sumokėti per šį laiką, santykis.

Kartais šis parametras apskaičiuojamas procentais. Kuo didesnis koeficientas, tuo geresnis įmonės mokumas.

Optimali srovės santykio vertė

Bet kuri komercinė įmonė (pavyzdžiui) yra sukurta tam, kad gautų pelną.

Todėl turto santykis turėtų ne tik užtikrinti mokumą, bet ir prisidėti prie užsibrėžtų tikslų siekimo.

Jis negali veikti, jei turtas atstovaujamas tik grynaisiais pinigais arba finansinėmis investicijomis.

Reikia apyvartinių lėšų – mašinų, medžiagų, sandėliavimo patalpų.

Svarbu paskirstyti kapitalą taip, kad būtų užtikrinta normali įmonės veikla ir galimybė apmokėti skolas.

Koeficiento vertė 1,5 - 2,5 laikoma priimtina, priklausomai nuo veiklos rūšies.

Kuo didesnė kapitalo apyvarta, tuo koeficientas gali būti mažesnis.

Taigi didelę apyvartą turinčių mažmeninės prekybos ir maitinimo įmonių vadovybė gali leisti rodikliui sumažėti iki vieno, negresia mokumo praradimas.

Dėmesio! Dabartinis koeficientas, mažesnis nei vienas, rodo didelę grėsmę įmonei, susijusią su jos nesugebėjimu laiku apmokėti einamųjų sąskaitų. Didesnis nei trys koeficientas gali rodyti neefektyvią kapitalo struktūrą.

Balanso apskaičiavimas

Dabartinį likvidumo padengimo koeficientą galima nesunkiai apskaičiuoti iš įmonės balanso – konkrečios datos ataskaitos, kurioje sugrupuotas visas įmonės turtas ir įsipareigojimai.

Finansų naudojimo pranašumai yra prieinamumas, paprastumas ir efektyvumas.

Kelių datų formos Nr.1 ​​analizė gali parodyti rodiklio dinamiką tiriamu laikotarpiu.

Nustatykime, kaip rasti dabartinį santykį balanse.

Įmonės balanso sudėtis

Rusijos finansinėse ataskaitose įmonės turtas yra išdėstytas iš viršaus į apačią, didėjant likvidumui.

Ataskaitos viršuje yra nelikvidus turtas, kurio dažnai iš viso negalima parduoti (koncesijos, autorių teisės, patentai, programinė įranga, reputacijos vertinimai), arba parduodamas sunkiai (nekilnojamas turtas, ilgalaikis turtas).

Žemiau pateikiamos akcijos, kurios parduodamos, tačiau jų vertė prarandama.

Tai taip pat gali apimti nelikvidų turtą. Gautinos sumos parduodamos ir praradus vertę, nes kai kurių skolų terminas dar nėra suėjęs, o kai kurie skolininkai gali iš viso nemokėti.

Tik pinigai turi 100% likvidumą. Jie yra balanso apačioje.

Apyvartinių lėšų dydis nurodytas 1 formos 1200 eilutėje. Jame yra:

• grynieji ir negrynieji pinigai;
• žaliavos, reikmenys, medžiagos;
• gatava produkcija ir prekės sandėliuose;
• gautinos sumos;
• trumpalaikiai finansiniai įsipareigojimai ir kt.

1. Labai likvidus turtas A1 – 1240 eilutė (finansinės investicijos, išskyrus pinigus) ir 1250 (pinigai);
2. Vidutinio likvidumo turtas A2 – 1260 eilutė (kitas trumpalaikis turtas);
3. Mažai likvidus turtas A3 – 1210 eilutė (atsargos), 1220 (pirkimo PVM nenurašytas) ir 1230 (debitorinės sumos).

Skaičiuojant einamąjį likvidumo koeficientą, 1170 eilutė (finansinės investicijos) pridedama iš balanso viršaus, nes šį turtą galima parduoti per metus.

Įmonės trumpalaikiai įsipareigojimai yra išvesti iš balanso įsipareigojimų pusės.

Dešinėje formos Nr. 1 pusėje turto šaltiniai išdėstyti iš viršaus į apačią, mažėjant jų grąžinimo terminui.

Viršuje yra ilgalaikiškiausi šaltiniai – įstatinis kapitalas ir rezervai.

Jų savininkai jų nekonfiskuoja, nes gali tik paskirstyti pelną.

Paskutiniame balanso skyriuje yra didelė trumpalaikių įsipareigojimų grupė.

Būtent į šį skyrių atsižvelgiama dabartinio likvidumo koeficiento apskaičiavimo formulėje.

Svarbu: iš bendros sekcijos sumos (1500 eilutė) 1530 eilutė (būsimos pajamos) turėtų būti neįtraukta. Jie neturi įtakos mokumui ir nėra įmonės skola.

Paveikslėlyje parodytas neteisėto balanso pavyzdys. Trumpalaikiai įsipareigojimai gerokai viršija apyvartinį kapitalą.

Idealiu atveju atsargų, gautinų sumų, grynųjų pinigų ir finansinių investicijų suma turėtų būti 1,5 - 2,5 didesnė nei mokėtinos sumos.